Rezerva Federală a Statelor Unite se pregătește pentru o întâlnire crucială în zilele de 9 și 10 decembrie, având în vedere ultima ședință de politică monetară din 2025. În ultimele săptămâni, așteptările pieței au suferit modificări semnificative.
Nomura, un grup financiar de top din Japonia, préconizează o reducere a dobânzii de referință cu 25 de puncte de bază. Această pronosticare vine ca răspuns la declarațiile recente ale oficialilor Fed, care au semnalat o deschidere către relaxarea politicii monetare.
De ce și-au schimbat analiștii opiniile
Anterior, multe bănci de investiții anticipau că Fed va menține dobânzile la același nivel. Totuși, recent, Nomura a fost urmată de instituții financiare precum J.P. Morgan și Morgan Stanley, care și-au ajustat previziunile. Declarațiile lui John Williams, președintele Fed New York, și ale Mary Daly, președinta Fed San Francisco, au fost moderate, sugerând că o reducere a dobânzii ar putea fi justificată.
– Strategii de la Nomura au notat că există suficiente signaluri pentru a susține o reducere în cadrul unei strategii de management al riscurilor.
Datele economice susțin o relaxare monetară
Știrile venite din economie susțin această schimbare de ton. În noiembrie, economia americană a evidențiat indicii de răcire. Piața muncii a avut o ușoară deteriorare, iar inflația continuă să scadă, apropiindu-se de ținta de 2% stabilită de Fed.
Traderii pe piețele financiare au reacționat. Potrivit instrumentului CME FedWatch, probabilitatea ca Fed să reducă ratele cu 25 de puncte de bază este de aproximativ 87,2%. Probabilitatea menținerii actualelor rate este de doar 13%. Aceasta înseamnă că piața consideră aproape certă o tăiere a dobânzilor, ducând rata de referință în intervalul 3,50%-3,75%.
O decizie care rămâne contestată
Cu toate acestea, Nomura atrage atenția că decizia din decembrie nu este totuși sigură. Analiștii băncii japoneze subliniază că votul va fi strâns, cu patru membri ai Fed care ar putea să se opună reducerii. Aripa conservatoare preferă păstrarea ratelor, în timp ce guvernatorul Miran ar putea să susțină o reducere mai agresivă, de 50 de puncte de bază.
Această divergență de opinii ilustrează dezbaterea internă din cadrul Fed. Unii membri consideră că economia are nevoie de stimulente adiționale, iar alții sunt precauți în ceea ce privește inflația.
Ce urmează pentru 2026
Pentru anul viitor, perspectivele sunt la fel de captivante. Nomura estimează că Fed va continua să reducă dobânzile în 2026, la fiecare ședință din iunie și septembrie, cu câte 25 de puncte de bază. Aceste reduceri s-ar putea desfășura sub conducerea unui nou președinte al Fed, având în vedere că mandatul actualului președinte, Jerome Powell, expiră în mai 2026.
Kevin Hassett, directorul Consiliului Economic Național de la Casa Albă, este considerat favorit pentru a-l înlocui pe Powell. El este văzut ca un susținător al dobânzilor mai mici și un aliat apropiat al președintelui Donald Trump. Dacă va fi desemnat, ar putea accelera ciclul de relaxare monetară, având o probabilitate de aproximativ 80% de a fi nominalizat.
Morgan Stanley și J.P. Morgan sugerează, de asemenea, că Fed ar putea reduce dobânzile din nou în ianuarie 2026.
De ce contează pentru tine această decizie
Deciziile Fed au un impact semnificativ nu doar asupra economiei americane, ci și asupra piețelor financiare globale, inclusiv asupra leului românesc și a costurilor de finanțare pentru companii și guverne.
Când Fed reduce dobânzile, dolarul de obicei se depreciază. Aceasta influențează cursul leu-dolar și prețurile importurilor. De asemenea, dobânzile reduse în SUA pot determina investitorii să caute randamente mai mari în alte piețe, inclusiv în România.
Pentru cei care au credite în dolari sau urmăresc fluctuațiile piețelor financiare, întâlnirea din săptămâna aceasta va fi importantă. Deciziile din 9-10 decembrie vor fi monitorizate atent de investitori din întreaga lume.
Ce înseamnă punctele de bază
Un punct de bază reprezintă 0,01%, adică o sutime de procent. O reducere de 25 de puncte de bază indică o scădere de 0,25 puncte procentuale. Termenul este frecvent utilizat în domeniul financiar pentru a descrie modificări precise ale ratelor dobânzilor.
În prezent, dobânda de referință a Fed se află între 3,75% și 4,00%, după reducerile anterioare din septembrie și octombrie 2025. O nouă reducere va marca a treia tăiere din acest an și va demonstra angajamentul Fed de a susține creșterea economică.
