# Indicele STAR50 al companiilor chineze de inteligență artificială și cipuri a pierdut 40%

> Unitree valorează la bursă jumătate față de debutul din august, iar CXMT a pierdut peste un sfert într-o lună. Finanțarea firmelor ar putea încetini.

Publicat: 27 octombrie 2026, 02:08 · Autor: Claudiu Stoian · Categorie: [Economie](https://cetateanul.ro/stiri/economie/index.html.md) · Pagina web: https://cetateanul.ro/indicele-star50-al-companiilor-chineze-de-inteligenta-artificiala/ · Publicație: Cetateanul.ro

![Scăderea indicelui STAR50](https://cetateanul.ro/wp-content/uploads/2026/10/indicele-star50-1024x683.jpg)

**Investitorii în companiile chineze de inteligență artificială (AI) și semiconductori au văzut indicele STAR50 coborând cu 40% într-un interval mai scurt de patru luni. Declinul a șters aproximativ 480 de miliarde de dolari din valoarea bursieră a pieței chineze, care citează Reuters.**

Suma măsoară reducerea capitalizării, adică a valorii pe care bursa o atribuie acțiunilor companiilor. Nu reprezintă bani pierduți efectiv, prin vânzare, de fiecare investitor.

Comparația cu Statele Unite arată scăderi de amploare diferită. Nasdaq a coborât cu 6% față de recordul stabilit cu trei săptămâni înainte, declin la care au contribuit acțiunile americane de inteligență artificială. În China, reculul indicelui larg al companiilor de top este de aproximativ 20% față de vârfurile din iunie.

## Acțiunile tehnologice concentrează o parte mare din banii investitorilor

Datele Goldman Sachs atribuie sectorului AI o pondere de 42% în capitalizarea bursieră chineză. Același sector generează 57% din rulajul cumulat al acțiunilor A tranzacționate pe continent și al acțiunilor H din Hong Kong. Pe această piață dominată de investitori individuali, expunerea la declin a fost largă.

Evoluțiile unor companii arată cât de mult s-au îndepărtat prețurile de entuziasmul inițial:

Unitree, producător de roboți, valorează la bursă jumătate față de debutul tranzacționării din august. La listare, cererile investitorilor individuali depășiseră de 8.000 de ori oferta de acțiuni.

CXMT, producător de cipuri, a înregistrat în ultima lună o reducere a valorii bursiere de peste un sfert.

Zhongji Innolight și Eoptolink Technology, producători de componente optice, au coborât cu aproximativ 60% față de vârfurile înregistrate în iunie și iulie.

În cazul producătorilor de componente optice, o parte din recul este legată de perspectiva ca Washingtonul să le interzică furnizarea de echipamente către centrele de date americane.

## Prețurile ridicate și posibilele restricții apasă asupra pieței

Vânzările din China nu au avut un declanșator evident.

Traderii au indicat trei factori care ar fi contribuit la vânzări: evaluările bursiere ridicate, obligațiile fiscale și riscul ca Statele Unite sau alte țări să interzică folosirea echipamentelor chinezești în centrele de date. Investitorii sunt preocupați și de cererea pentru inteligență artificială.

„La fel ca toți ceilalți producători chinezi (producătorii de cipuri și furnizorii de inteligență artificială) vor ajunge în cele din urmă într-un război al prețurilor”, a declarat managerul de fonduri Wang Zhuo, partener la Shanghai Zhuozhu Investment Management, despre concurența dintre companiile chineze. El consideră că nici acest sector nu va face excepție.

„Toate bulele se sparg inevitabil”, a adăugat Wang Zhuo, referindu-se și la evaluările companiilor de inteligență artificială de pe bursa americană.

Scăderea din China întrerupe un avans bursier întins pe doi ani, pornit după promisiunile de stimulare a economiei. Creșterea ajunsese să o depășească pe cea a piețelor occidentale și a altor piețe asiatice.

„Piața bursieră a evoluat ulterior într-o piață speculativă nebună taur”, a declarat Dong Baozhen, manager de fonduri din Beijing. Termenul bursier folosit descrie o piață în creștere.

„Și acum vedem cum bula explodează”, a continuat acesta.

## Finanțarea companiilor tehnologice ar putea încetini

O parte dintre investitorii dezamăgiți de reculul unui sector susținut de Beijing s-au îndreptat către active defensive, considerate mai potrivite pentru protejarea investițiilor. În aceste condiții, atragerea de fonduri de către firmele tehnologice ar putea încetini.

„Ceea ce se întâmplă acum va pune capăt multor companii care încearcă să se listeze”, a avertizat Hong Hao, partener manager și director de investiții în cadrul Lotus Asset Management din Hong Kong, despre perspectivele listărilor.

Declinul îngreunează planul Beijingului de a convinge deponenții să investească la bursă pentru finanțarea dezvoltării AI. Autoritățile urmăreau și reducerea alternanței dintre avânturi și prăbușiri, pentru a obține randamente mai stabile.

Au intervenit împotriva efectului de levier, adică a investițiilor amplificate prin bani împrumutați, și a tranzacțiilor executate la frecvență foarte ridicată. Investitorii sprijiniți de stat au vândut acțiuni în perioadele de avans, încercând să tempereze creșterile.

La începutul lunii octombrie, Wu Qing, președintele autorității chineze de reglementare a pieței, a discutat cu participanți la piață propuneri pentru îmbunătățirea funcționării acesteia, potrivit anunțului instituției.

Leo Wang, partener la Qianchuang Capital din Beijing, a criticat felul în care sunt alcătuiți indicii bursieri principali: ponderea companiilor de tehnologie este stabilită după valoarea lor de piață, iar accentul pus pe «conținutului tehnologic» ajunge, în opinia sa, să abată și chiar să distorsioneze comportamentul capitalului.

„Acest lucru a creat o bulă severă în anumite sectoare și o pierdere serioasă a altora”, a explicat el.

Innolight și CXMT se află pe lista Goldman Sachs de recomandări pentru zeci de acțiuni chinezești din domeniul AI, actualizată la începutul lunii octombrie. Piața oferă și oportunități de cumpărare investitorilor precauți, în opinia lui William Bratton, strateg în cadrul BNP Paribas Securities.