Furnizorul de indici bursieri MSCI a deschis joi, 15 octombrie 2026, consultarea pentru trecerea indicilor aferenți Indoneziei din categoria piețelor emergente (Emerging Market) în cea a piețelor de sine stătătoare (Standalone Market). Reclasificarea este propusă, nu adoptată. Între timp, restricțiile existente asupra anumitor modificări ale indicilor rămân în vigoare.
Participanții la piață au semnalat structuri de acționariat netransparente și suspiciuni privind tranzacții coordonate, potrivit avertismentelor MSCI relatate de Bloomberg.
Restricțiile blochează includeri și majorări în indici
Comunicatul MSCI publicat de Financial Post precizează că înghețarea se aplică în continuare unor modificări care ar rezulta din revizuirile indicilor sau din evenimente corporative. Până la noi dispoziții, furnizorul nu va opera:
- Majorări ale factorilor de includere pentru investitorii străini (FIF).
- Creșteri ale numărului de acțiuni luat în calcul (NOS).
- Adăugări de titluri în indicele MSCI al pieței investibile din Indonezia (MSCI Indonesia IMI).
- Treceri ale titlurilor către segmente de dimensiune mai mare ale indicilor.
Eliminările de titluri continuă însă pentru cele identificate de autoritățile indoneziene prin cadrul de raportare a concentrării ridicate a acționariatului (HSC). MSCI va utiliza și datele de raportare a acționarilor la pragul de 1% pentru a ajusta estimările privind free float-ul, adică partea din acțiuni disponibilă pentru tranzacționare.
Reformele anunțate trebuie să producă rezultate, cer investitorii
Problemele privind posibilitatea de a investi pe piața indoneziană fuseseră semnalate de MSCI la evaluarea clasificării piețelor din iunie 2026. Atunci, furnizorul avertizase că ar putea iniția consultarea pentru reclasificare dacă, până la revizuirea indicilor din noiembrie 2026, progresele nu vor fi suficiente.
Autoritățile indoneziene au anunțat un pachet de reforme, descris în comunicatul MSCI:
- Publicarea informațiilor despre acționarii care dețin peste 1%.
- O clasificare mai detaliată a investitorilor în raportările publicate.
- Raportarea concentrării ridicate a acționariatului.
- Un plan pentru atingerea unui nivel minim de 15% al acțiunilor disponibile pentru tranzacționare.
Investitorii instituționali cer aplicarea consecventă a acestor măsuri și dovezi că efectele lor sunt substanțiale și durabile. Potrivit MSCI, participanții la piață spun că nu au observat până acum progrese suficiente, în mod constant, pe ansamblul pieței indoneziene. Furnizorul invocă și lipsa dovezilor unei aplicări efective semnificative a regulilor.
Decizia depinde de îmbunătățirile demonstrate în consultare
MSCI consideră că actuala încadrare a Indoneziei nu mai este adecvată. În evaluarea participanților consultați, nici trecerea în categoria piețelor de frontieră (Frontier Markets) nu ar reflecta amploarea problemelor de funcționare a pieței.
Furnizorul spune că intenționează să aplice reclasificarea propusă, cu excepția situației în care consultarea aduce dovezi clare privind îmbunătățiri substanțiale ale guvernanței și funcționării pieței, suficiente pentru reconsiderarea acesteia.
Observațiile participanților sunt primite până la 30 aprilie 2027 și pot fi trimise la clientservice@msci.com. Documentul consultării este disponibil la msci.com . MSCI poate publica o informare intermediară despre opiniile primite, iar decizia finală va fi anunțată cel târziu la 30 iunie 2027.
