China a anunțat un plan de stimulare economică pentru anul 2026, axat pe flexibilizarea cursului de schimb și reducerea rezervei minime obligatorii (RRR). Aceste măsuri au fost stabilite în cadrul Conferinței Centrale de Lucru Economic, desfășurată pe 11 și 12 decembrie la Beijing, unde liderii chinezi au discutat despre prioritățile economice pentru anul următor. Principalul obiectiv devine, astfel, revitalizarea cererii interne.
Politica cererii interne în centrul strategiei
Biroul Politic al Partidului Comunist Chinez, sub conducerea președintelui Xi Jinping, a subliniat importanța cererii interne ca motor al economiei. În cadrul discuțiilor, oficialii au recunoscut provocările cu care se confruntă economia chineză, aggravate de condițiile externe dificile. Ca urmare, conferința a propus măsuri pentru stabilizarea creșterii economice, a prețurilor și a nivelului de trai.
Printre deplasările de politică economică se numără:
– Politică fiscală mai proactivă. – Politică monetară moderat relaxată. – Eforturi de extindere a cererii interne.
Prima schimbare a tonului monetar din 2011
Conferința a anunțat o politică monetară „moderat relaxată”, care marchează o schimbare esențială față de tonul „prudent” menținut din 2011. Aceasta aduce aminte de perioada 2008-2010, când China a implementat măsuri agresive pentru a stimula economia post-criză. Wang Xin, șeful Biroului de Cercetare al Băncii Populare a Chinei (PBOC), a explicat faptul că RRR și ratele dobânzilor vor fi reduse în mod corespunzător, având în vedere nevoile economice.
Ce este RRR și importanța sa
RRR (Reserve Requirement Ratio) reprezintă procentul din depozite pe care băncile trebuie să îl păstreze ca rezerve. O reducere a acestui indicator oferă băncilor mai multe resurse pentru a acorda credite. În prezent, RRR-ul mediu pentru băncile din China este de 6,6%, iar analiștii estimează reduceri de 100 până la 125 de puncte de bază pentru 2026. O scădere de 50 de puncte de bază ar putea elibera aproximativ 1.000 de miliarde de yuani (aproximativ 139 miliarde de dolari) în lichiditate.
Prognoze privind ratele dobânzilor
Economiștii anticipează o reducere a ratei de politică monetară de 30-40 de puncte de bază în 2025 și între 20 și 30 de puncte de bază în 2026. Acest lucru ar putea conduce la scăderi ale ratelor LPR (loan prime rate) și a celor ipotecare. Rata reverse repo pe șapte zile, un indicator cheie, ar putea cunoaște o reducere semnificativă.
– Rata de politică ar putea scădea cu 30-40 de puncte de bază în 2025. – O micșorare de 40-50 de puncte de bază ar putea afecta semnificativ ratele de creditare LPR.
Politica fiscală devine mai proactivă
Conferința a pus accent pe o politică fiscală mai activă, similară cu cea din 2020, când China și-a extins sprijinul fiscal. Se estimează că deficitul bugetar ar putea atinge aproape 4% din PIB în 2026, o creștere semnificativă față de precedentul prag de 3%. Proiectele de obligațiuni de trezorerie speciale vor ajunge la 3.000 de miliarde de yuani (aproximativ 411,8 miliarde de dolari).
Cursul de schimb, o temă delicată
De asemenea, China se angajează să păstreze „stabilitatea de bază” a cursului de schimb. Au apărut speculații că liderii chinezi iau în considerare deprecierile yuanului în fața unor tarife mai mari impuse de SUA. Cursul yuanului offshore se tranzacționează la 7,28 yuani per dolar, iar banda de fluctuație USD/CNY se estimează a rămâne între 7,00 și 7,40.
Tensiunile comerciale cu Statele Unite
China se pregătește pentru o nouă rundă de dispute comerciale cu SUA, în contextul amenințărilor de tarife impuse de Administrația Trump. În perioada anterioară de dispută, yuanul a trecut de la 6,3 la 7,0 față de dolar. Conform Băncii Mondiale, creșterea PIB-ului chinezeste estimată la 4,9% pentru 2025, respectiv 4,4% pentru 2026. Provocările economice continuă.
Ce înseamnă aceste măsuri pentru economia globală
Creșterea economică a Chinei va depinde în mare măsură de cererea internă în următorii ani, a subliniat Mara Warwick, directorul Diviziei Băncii Mondiale pentru China. Încurajarea reformelor structurale și crearea unui mediu de afaceri mai previzibil sunt esențiale pentru restaurația încrederii în economie. Pentru investitori și companii active pe piața chineză, aceste măsuri sugerează o relaxare monetară semnificativă, cu efecte pozitive anticipate în special asupra sectoarelor de consum și tehnologie.
