Economia canadiană a înregistrat o creștere de 0,1% în noiembrie, conform estimărilor preliminare publicate recent de Statistics Canada. Aceasta reprezintă o revigorare după o scădere de 0,3% în luna anterioară, sugerând că economia canadiană rămâne rezistentă, în ciuda tarifelor impuse de Statele Unite.
Produsul Intern Brut (PIB) bazat pe industrie a crescut cu 0,1% în noiembrie, potrivit datelor flash de la Statistics Canada. Scăderea din octombrie a fost anticipată de economiști, iar contracția a afectat atât sectorul manufacturier, cât și cel al serviciilor.
Estimarea preliminară oferă speranță
Datele preliminare din noiembrie aduc o notă de stabilitate după luni de volatilitate economică. Statistics Canada a publicat această estimare înainte de confirmarea oficială, care va avea loc în săptămânile următoare. Aceste informații inițiale se pot modifica odată cu disponibilitatea unor date suplimentare, dar reprezintă un prim indiciu despre direcția economică a țării.
RBC Economics a raportat o scădere de 0,2% în activitatea economică din noiembrie, cifra fiind ușor sub estimările proprii și sub prognoza de 0,1% pierdere publicată de Statistics Canada. Discrepanța dintre estimări subliniază incertitudinea asociată cu datele economice lunare.
O parte semnificativă din încetinirea activității economice din noiembrie provine din reducerea extracției de petrol neconvențional în Alberta. Sectorul ospitalității a avut o evoluție pozitivă, influențată de concertele lui Taylor Swift din Toronto. Deși PIB-ul comercial cu amănuntul a scăzut cu 0,4% în noiembrie, se estimează o revenire în luna decembrie.
Contextul trimestrului patru
Creșterea din noiembrie vine după un trimestru trei surprinzător de puternic, în care PIB-ul real a avansat la o rată anualizată de 2,6%. Statistics Canada a anunțat la sfârșitul lunii noiembrie că economia a evitat o recesiune tehnică, având în vedere cheltuielile sporite pentru apărare.
Cheltuielile guvernamentale în sectorul apărării, care au crescut cu 82% în trimestrul trei, au contribuit esențial la această expansiune. De asemenea, o creștere a exporturilor de petrol brut a susținut economia. Ottawa s-a angajat să aloce 5% din PIB pentru apărare până în 2035, conform standardelor NATO.
O recesiune tehnică este definită prin două trimestre consecutive de scădere a PIB-ului. Rezultatele din trimestrul trei amână discuțiile despre o posibilă recesiune, afirmă Douglas Porter, economist-șef la Bank of Montreal. Totuși, previziunile sale pentru viitorul economiei canadiene rămân relativ conservatoare.
Așteptările pentru trimestrul patru și 2026
Fără o revenire semnificativă în noiembrie, economia canadiana riscă să rămână sub prognozele Băncii Canadei, avertizează analiștii. RBC Economics anticipează o creștere modestă de 0,5% pentru al patrulea trimestru. Dacă estimarea preliminară se confirmă, ar putea contribui la îndeplinirea acestui obiectiv.
Porter de la BMO își menține prognoza de creștere de 1,4% pentru anul viitor, în timp ce bugetul federal preconizează o expansiune de 1,2%. Aceste diferențe reflectă incertitudinea continuă legată de evoluția economiei canadiene în contextul tensiunilor comerciale cu Statele Unite.
Economiștii subliniază că creșterea din trimestrul trei ascunde slăbiciuni fundamentale. Tony Stillo, de la Oxford Economics, și economistul senior Michael Davenport menționează că expansiunea PIB-ului a fost influențată semnificativ de scăderile înregistrate la capitolul importuri, ceea ce a mascat slăbiciunea cererii interne.
Impactul tarifelor americane
Tarifele impuse de SUA pe diverse sectoare au afectat grav exporturile canadiene, cauzând pierderi de locuri de muncă și un climat de afaceri și consumatori în scădere. Previziunile sugerează că prima jumătate a anului 2026 va fi marcată de un mediu economic similar unei recessiuni.
Cu toate acestea, o creștere de 6,7% a exporturilor de petrol și bitum, alături de o majorare de 2,9% a investițiilor de capital guvernamental, au atenuat unele dintre aceste efecte negative. Tariful mediu efectiv asupra importurilor din SUA a fost cel mai scăzut dintre partenerii comerciali majori ai Americii, ceea ce a contribuit la reziliența Canadei în agricultura și resursele naturale.
Regiunile cu o producție economică orientată către export se confruntă cu dificultăți majore din cauza tarifelor americane, în special Ontario și Quebec. Aceste provincii au resimțit cel mai puternic impact, în timp ce zonele dependente de resurse au avut o expunere mai redusă.
Piața muncii demonstrează semne de îmbunătățire
Piața muncii din Canada a arătat o evoluție pozitivă recent. Rata șomajului a scăzut la 6,5% în noiembrie, nivelul minim din ultimele 16 luni. Aceasta reprezintă o scădere semnificativă față de 6,9% înregistrat în octombrie. Economia a creat 54.000 de locuri de muncă, marcând a treia creștere lunară consecutivă.
Brendon Bernard, economist senior la Indeed Canada, semnalează că rata șomajului în rândul tinerilor sub 25 de ani rămâne relativ ridicată, dar a scăzut la 12,8%. Creșterea locurilor de muncă a fost generată în special de sectoare precum asistența medicală și socială, serviciile de cazare și alimentație, și resursele naturale.
Ocuparea forței de muncă a continuat să crească, adăugând 51.000 de locuri de muncă în noiembrie, deși nu suficient pentru a ține pasul cu expansiunea forței de muncă. Aceasta este o tendință observată constant în ultimii ani.
Perspectivele Băncii Canadei
Datele recente au întărit opinia economiștilor că Banca Canadei nu va reduce ratele dobânzilor pe 10 decembrie. Calculul PIB-ului trimestrial se face pe baza veniturilor și cheltuielilor, spre deosebire de PIB-ul lunar, derivat din producția industrială. Banca centrală a redus rata de referință cu un sfert de punct în octombrie, ajungând la 2,25%.
Banca Canadei a indicat că reducerea ratelor ar putea înceta cu condiția ca datele economice să nu devieze semnificativ de la prognoze. Banca a preconizat o creștere modestă de 0,75% anualizată în a doua jumătate a anului 2025. Deși există multă variabilitate în datele economice, tendințele generale par să fie mai optimiste decât a fost anticipat.
Cheltuielile consumatorilor au rămas stabile, cu vânzările cu amănuntul avansând cu aproape 7% de la începutul anului. RBC Economics preconizează o moderare a vânzărilor la 2,8% anul viitor, pe fondul unei creșteri mai lente a populației. Totuși, îmbunătățirile pe piața muncii ar putea rămâne un motor important de creștere pentru economia canadiană.
