Economia americană a înregistrat o creștere anuală de 4,3% în trimestrul al treilea al anului 2025. Aceasta reprezintă cea mai mare expansiune din ultimii doi ani. Datele, publicate marți de Departamentul Comerțului, au fost întârziate cu două luni din cauza suspendării activității guvernamentale. Creșterea a depășit estimările economiștilor, care preconizau un avans între 3,2% și 3,3%. Cheltuielile consumatorilor și exporturile nete au fost principalele motor pentru această expansiune.
Datele oficiale prezentate acoperă perioada iulie-septembrie 2025. Bureau of Economic Analysis a confirmat cifra de 4,3%, semnificativ mai mare decât așteptările pieței. Această performanță marchează șase luni consecutive de creștere puternică pentru economia Statelor Unite.
Cheltuielile consumatorilor conduc expansiunea
Cheltuielile consumatorilor au fost esențiale în susținerea creșterii economice din trimestrul al treilea. Consumul personal, care constituie aproape 70% din PIB-ul american, a continuat să crească semnificativ, în ciuda presiunilor inflaționiste. Bureau of Economic Analysis a raportat o creștere notabilă a cheltuielilor pentru bunuri durabile. De asemenea, vânzările de automobile au crescut înainte de introducerea unor tarife vamale anticipate, contribuind la impulsul economic al trimestrului.
Cheltuielile reale ale consumatorilor au avansat cu 2,5% în trimestrul al doilea, fiind revizuite de la 1,6%. Această revizuire reflectă o cerere mai puternică decât s-a estimat inițial.
Exporturile nete adaugă la creștere
Exporturile nete au avut un impact pozitiv asupra PIB-ului în trimestrul al treilea. Statele Unite au beneficiat de o creștere constantă a exporturilor, în timp ce importurile au rămas stabile, după volatilitatea din primul trimestru. În primul trimestru al anului 2025, economia a înregistrat o contracție de 0,6% pe fondul unei creșteri puternice a importurilor cauzate de războiul comercial al fostului președinte Donald Trump. Trimestrul al doilea a adus o revenire, cu o creștere de 3,8%, revizuită în sus de la 3,3%, stimulată de reducerea importurilor și creșterea cheltuielilor consumatorilor.
Întârzierea publicării datelor
Publicarea datelor pentru trimestrul al treilea a fost întârziată neobișnuit, cu două luni. Activitatea guvernamentală federală suspendată a afectat colectarea și procesarea datelor economice. Bureau of Economic Analysis a confirmat că va prezenta doar două estimări pentru acest trimestru, nu trei, cum este procedura standard. O estimare actualizată, echivalentă cu a treia estimare, va fi lansată pe 22 ianuarie 2026. Această etapă comprimă intervalul de reacție al piețelor, care pot răspunde mai agresiv la datele economice.
Previziuni și avertismente
Economiștii avertizează asupra sustenabilității ritmului de creștere din trimestrul al treilea. Scott Bessent, secretarul Trezoreriei, a declarat că economia a fost mai bună decât se aștepta. El estimează o creștere reală a PIB-ului de 3% până la sfârșitul anului, în ciuda provocărilor existente. Totuși, mai mulți factori, cum ar fi tarifele vamale, incertitudinea politică, și migrația redusă, ar putea afecta investițiile și consumul casnic în următoarele trimestre.
Piața muncii se relaxează
Piața muncii din Statele Unite arată semne de relaxare. Rata șomajului a crescut la 4,6% în noiembrie, depășind așteptările de 4,4%. Crearea de locuri de muncă a fost limitată la 64.000 în noiembrie, considerabil sub prognoze. De asemenea, cifrele pentru lunile anterioare au fost revizuite în jos, indicând o angajare mai mică decât s-a raportat. Această relaxare ar putea afecta negativ cheltuielile consumatorilor în trimestrele următoare. Deloitte estimează o încetinire a cheltuielilor reale ale consumatorilor la 1,6% în 2026, în comparație cu 2,6% în 2025.
Modelele de prognoză au estimat corect
Modelul GDPNow al Rezervei Federale din Atlanta a anticipat o creștere de 3,5% pentru trimestrul al treilea. Aceasta este o estimare bazată pe datele disponibile și nu reprezintă o prognoză oficială. Estimările Băncii Federale din New York au fost mai conservatoare, situându-se în jurul valorii de 2,3%. Această divergență subliniază incertitudinea în ceea ce privește comerțul net și inventarele. Un sondaj realizat de Wall Street Journal în octombrie a relevat o estimare mediană pentru creșterea PIB-ului de 2,7%.
Inflația rămâne o preocupare
Presiunile inflaționiste au fost prezente și în trimestrul al treilea. Indicele prețurilor de consum a crescut cu 3% față de anul anterior în septembrie, inclusiv o creștere de 3,1% a costurilor alimentelor de bază. Rata inflației de bază, urmărită de Fed, a ajuns la 2,8%, rămânând peste ținta de 2% și limitând capacitatea de reducere a ratelor dobânzilor. Deloitte preconizează o rată medie a IPC de 2,8% în 2025, cu o accelerare ușoară la 3,1% în 2026, urmată de o moderare la 2,3% în 2028.
Perspectivele pentru 2026
Estimările pentru 2026 sugerează o încetinire a ritmului de creștere economică. Deloitte prognozează o creștere reală a PIB-ului de 1,9%, în scădere de la 2% anticipat pentru 2025. Relaxarea pieței muncii va afecta salariile, erodând puterea de cumpărare și cheltuielile consumatorilor. O migrație netă diminuată va influența, de asemenea, cheltuielile de consum agregate. Rata șomajului este așteptată să crească la 4,5% în 2026, de la 4% în 2024, iar până în 2030, creșterea PIB-ului real va atinge o rată potențială de aproximativ 1,8%.
