Sectorul privat german a înregistrat o încetinire pentru a doua lună consecutivă în decembrie 2025. Această tendință se datorează stagnării comenzilor noi și scăderii producției industriale. Datele preliminare publicate pe 16 decembrie 2025 de S&P Global și Hamburg Commercial Bank arată că indicele PMI Compozit a coborât la 51,5 puncte, cel mai jos nivel din luna august a aceluiași an. Industria manufacturieră a trecut și ea în teritoriu de contracție.
Industria manufacturieră se prăbușește sub pragul critic
Indicele PMI pentru sectorul manufacturier german a scăzut la 47,7 puncte în decembrie, comparativ cu 48,2 în noiembrie. Aceasta este cea mai slabă performanță din ultimele opt luni, depășind estimările analiștilor care anticipau o valoare de 48,5 puncte. Comenzile noi pentru fabrici au suferit cea mai semnificativă scădere din ianuarie 2025, afectând activitatea sectorului. Vânzările la export au continuat să se deterioreze, înregistrând a patra lună consecutivă de scădere, ceea ce reflectă cererea slabă din Asia, Europa și America de Nord. Producția industrială a scăzut pentru prima dată în zece luni, iar companiile se confruntă cu incertitudini și o cerere externă în declin.
Serviciile încetinesc, dar rămân în expansiune
În contrast, sectorul serviciilor a raportat cel mai slab ritm de creștere din septembrie. Indicele PMI a coborât la 52,6 puncte de la 53,1 în luna anterioară. Deși rămâne peste pragul de 50 de puncte care separă expansiunea de contracție, dinamica pozitivă este vizibil afectată. Furnizorii de servicii au menționat cea mai slabă creștere a comenzilor noi din ultimele trei luni. Cererea internă se menține relativ constantă, dar presiunile externe și incertitudinile geopolitice afectează apetitul companiilor pentru investiții.
Încrederea în afaceri atinge minimul din opt luni
Economistul-șef al Hamburg Commercial Bank, Cyrus de la Rubia, a subliniat că indicele de încredere al companiilor germane a atins cel mai scăzut nivel din aprilie 2025. Această situație apare pe fondul preocupărilor economice și incertitudinilor geopolitice, iar evoluția sectorului manufacturier a fost caracterizată drept dezastruoasă. Cu toate acestea, sentimentul în rândul producătorilor industriali s-a îmbunătățit, iar acest optimism s-ar putea datora proiectelor de infrastructură lansate de guvern.
Ocuparea forței de muncă continuă să scadă
Angajarea în sectorul privat german a continuat să scadă în decembrie, dar ritmul a fost mai lent decât în luna anterioară. Crearea de locuri de muncă în sectorul serviciilor a înregistrat o ușoară accelerare, compensând parțial reducerea personalului din industrie. Companiile nu sunt dispuse să angajeze în condițiile unei cereri slabe.
Ce înseamnă pentru zona euro și BCE
Germania, ca principal motor economic al zonei euro, produce aproximativ un sfert din PIB-ul blocului monetar. Performanța slabă a economiei germane va exercita presiuni asupra întregii regiuni. Datele PMI pentru noiembrie 2025 arată că indicele compozit al zonei euro s-a menținut la 52,8 puncte, cel mai ridicat nivel din mai 2023. Banca Centrală Europeană monitorizează evoluțiile în contextul deciziilor de politică monetară.
Perspectivele pe termen scurt rămân incerte
Economistul Hamburg Commercial Bank estimează că economia germană va avea o creștere marginală în trimestrul patru. Prăbușirea comenzilor, în special din străinătate, sugerează că începutul anului 2026 nu va aduce progrese semnificative. De la Rubia subliniază că măsurile guvernamentale ar putea stimula industria și sectorul serviciilor, dar doar dacă vor genera o creștere efectivă a comenzilor.
Context european mai larg
Franța, a doua economie a zonei euro, se confruntă cu provocări similare. Indicele PMI pentru servicii a scăzut la 50,2 puncte în decembrie, iar sectorul manufacturier francez rămâne în contracție. Instabilitatea politică afectează încrederea companiilor și încetinește investițiile. În contrast, economiile din sudul Europei, cum ar fi Spania, Italia și Grecia, continuă să crească, subliniind divergența nord-sud în dinamica economică a zonei euro.
