Institutul pentru Politici Macroeconomice (IMK) de la Fundația Hans Böckler estimează o creștere a produsului intern brut (PIB) al Germaniei cu 1,7% în 2026. Această redresare survine după o contracție de 0,1% în 2025, iar motorul principal al acestei evoluții va fi cererea internă, nu exporturile. Aprobat în martie 2025, un pachet de investiții publice în valoare de 500 de miliarde de euro va influența semnificativ economia germană.
Exporturile nu mai salvează economia germană
Economia Germaniei se află într-un proces de tranziție remarcabil. Este pentru prima dată când aceasta nu se mai bazează pe exporturi pentru a depăși o criză. Sebastian Dullien, directorul științific al IMK, subliniază această schimbare: „Economia germană se redresează, în mod neobișnuit, nu prin comerțul exterior puternic, ci prin forțe interne, în special prin expansiunea sectorului public.”
Conform prognozelor, exporturile vor scădea cu 4,1% în 2025, chiar dacă o ușoară ameliorare este așteptată în a doua jumătate a anului. Abia în 2026, exporturile vor începe să crească cu 1,4%. Pe de altă parte, importurile vor continua să crească, cu 0,9% în 2025 și cu 3,2% în 2026, pe fondul recuperării economiei interne.
Investițiile publice pornesc lent, dar accelerează
Pachetul fiscal convenit de CDU/CSU și SPD în martie 2025 marchează un punct de cotitură. Fondul special de 500 de miliarde de euro destinat infrastructurii și investițiilor climatice va oferi un stimulent esențial economiei stagnante. IMK estimează că în 2025 vor fi injectate în economie aproximativ 12 miliarde de euro suplimentare, focusându-se pe infrastructură, protecția climei și apărare. Din al doilea trimestru al anului 2025, se anticipează o îmbunătățire semnificativă a situației economice.
Investițiile în echipamente vor înregistra o creștere modestă de 0,3% în 2025. Prima jumătate a anului va fi afectată de stagnare, însă în a doua jumătate companiile vor intensifica activitatea investițională.
Germania va depăși SUA și zona euro în 2026
Prognoza IMK plasează Germania într-o poziție favorabilă pentru 2026. Creșterea estimată de 1,7% va depăși performanța anticipată pentru Statele Unite (1,6%) și media zonei euro (1,5%). Aceasta este o schimbare semnificativă față de anii anteriori, când economia germană a avut subperformanțe în comparație cu partenerii săi.
Sebastian Dullien subliniază că „fără inversarea de curs acum vizibilă la investiții, prognoza noastră pentru 2026 ar fi fost semnificativ mai scăzută.” Conducerea IMK consideră că investițiile publice planificate pot contribui la ieșirea economiei germane din stagnare.
Piața muncii reacționează cu întârziere
Chiar dacă economia se redresează, piața muncii nu va fi imediat afectată pozitiv. Rata șomajului este estimată să ajungă la 6,2% în 2025 și se va menține la acest nivel și în 2026. Numărul persoanelor ocupate va scădea ușor în 2025, după care va înregistra o creștere de 0,2% în anul următor. Această întârziere este obișnuită în ciclurile economice, deoarece companiile așteaptă dovezi clare ale redresării înainte de a angaja.
Inflația revine exact la ținta BCE
Rata inflației se va stabiliza la 2,0% atât în 2025, cât și în 2026, acest nivel fiind exact în concordanță cu obiectivul Băncii Centrale Europene. Stabilitatea prețurilor reprezintă un element de încredere crucial pentru consumatori și mediul de afaceri.
Excedentul de cont curent scade semnificativ
Balanța comercială a Germaniei va suferi modificări importante. Excedentul de cont curent va scădea de la 5,9% din PIB în 2024 la 4,0% în 2025 și apoi la 3,3% în 2026. Această tendință reflectă o schimbare în modelul de creștere, Germania importând mai mult pentru a sprijini cererea internă și exportând mai puțin din cauza competitivității sporite.
Industria germană se confruntă cu provocări structurale semnificative. Costurile ridicate ale energiei persistă, iar competiția din partea Chinei se intensifică în sectoare precum automobilele, chimia și construcțiile de mașini.
Context. Pachetul fiscal istoric din martie 2025
În martie 2025, Parlamentul Germaniei a aprobat o reformă fiscală majoră. Noile reglementări exclud de la limitele bugetare toate cheltuielile pentru apărare care depășesc 1% din PIB. De asemenea, s-a creat un fond special de 500 de miliarde de euro pentru infrastructură și investiții climatice și s-au relaxat regulile de cheltuieli pentru landuri.
Comisia Europeană estimează că deficitul bugetar german va crește de la 2,7% din PIB în 2024 la 3,1% în 2025 și 4,0% în 2026. Datoria publică va ajunge la 65,2% din PIB în 2026 și 67,0% în 2027. Multe analize sugerează că Germania poate susține temporar aceste creșteri.
Alte institute economice din Germania prezintă prognoze asemănătoare, dar cu variații. Institutul ifo estimează o creștere de 1,3% în 2026, în timp ce Bundesbank anticipează 0,7%. DIW Berlin preconizează de asemenea o creștere de 1,7%, similar cu IMK. Aceste diferențe reflectă diverse ipoteze legate de implementarea pachetului fiscal și de evoluția comerțului global.
