Imported Article – 2025-12-07 07:18:28

Moneda Indiei a atins un minim istoric față de dolarul american pe 5 decembrie 2025. Rupia a depășit pragul de 90 de rupii pentru un dolar, imediat după anunțul Reserve Bank of India (RBI) privind reducerea ratei dobânzii de referință. Tendința de depreciere a rupiei pare să continue, în contextul în care oficialii băncii centrale au semnalat că nu vor interveni agresiv pe piața valutară.

Reducerea ratei dobânzii care a determinat deprecierea

Reserve Bank of India a decis, vineri, să reducă rata repo cu 25 de puncte de bază, coborând-o de la 5,50% la 5,25%. Această decizie a fost adoptată în unanimitate de Comitetul de Politică Monetară, sub conducerea guvernatorului Sanjay Malhotra. Rata repo reprezintă dobânda la care banca centrală împrumută de la băncile comerciale. O scădere a acestei rate facilitează împrumuturile, permițând băncilor să ofere credite mai accesibile pentru companii și consumatori.

Contextul economic al Indiei

India traversează o perioadă descrisă de guvernatorul Malhotra ca fiind „Goldilocks”, caracterizată printr-o creștere economică solidă și o inflație foarte scăzută. Produsul Intern Brut a crescut cu aproximativ 8% în prima jumătate a anului fiscal 2025-2026. Inflația de consum a coborât la 0,25% în luna octombrie 2025, cel mai scăzut nivel de la începuturile actualei serii a Indicelui Prețurilor de Consum. RBI are ca țintă o inflație de 4%, cu o marjă de toleranță de 2%. Valorile actuale sunt sub acest interval, ceea ce oferă băncii centrale oportunitatea de a reduce dobânzile și de a stimula astfel creșterea economică. RBI a revizuit prognoza de creștere a PIB-ului pentru anul fiscal curent la 7,3%, comparativ cu 6,8% estimat anterior.

Declarațiile guvernatorului

În conferința de presă de după anunțul legat de politica monetară, Sanjay Malhotra a subliniat că RBI nu vizează un nivel specific pentru rupie. Guvernatorul a afirmat că piețele vor decide singure poziția corectă a monedei. El a evidențiat că, în februarie, cursul era de 88 de rupii pentru un dolar, iar acum valorile au ajuns la 84. Această volatilitate confirmă că RBI nu va continua să folosească rezervele valutare pentru a susține rupia. Această abordare va menține presiunea asupra monedei indiene în perioada următoare.

Ineficiența intervențiilor băncilor centrale

Experiența arată că intervențiile băncilor centrale pe piețele valutare sunt rareori eficiente pe termen lung. Cât timp fundamentele economice nu favorizează moneda, deprecierea continuă. RBI a intervenit agresiv în luna octombrie, când cursul USD/INR se apropia de 88,80, dar rupia a continuat să piardă teren după acest moment. În prezent, perechea USD/INR a ajuns din nou la 90,00, iar depășirea acestei valori ar putea conduce la noi minime pentru rupie.

Factorii care afectează rupia

Mai mulți factori contribuie la deprecierea rupiei:

– Reducerea dobânzilor de către RBI, care diminuează atractivitatea activelor în rupii pentru investitorii străini – Progrese limitate în negocierile comerciale dintre SUA și India – Incertitudinile geopolitice globale – Tensiunile comerciale internaționale

Malhotra a menționat că sectorul extern al Indiei rămâne solid, cu rezerve valutare de aproximativ 686 de miliarde de dolari, suficiente pentru a acoperi aproape 11 luni de importuri. Totuși, el a avertizat că tensiunile geopolitice și incertitudinile comerciale globale reprezintă riscuri pentru perspectivele economice.

Măsuri suplimentare de lichiditate

Pentru a asigura lichiditatea în sistemul bancar, RBI a anunțat măsuri suplimentare:

– Operațiuni de piață deschisă pentru achiziția de titluri de stat în valoare de 1 lakh crore rupii (aproximativ 11 miliarde de dolari) – Un swap dolar-rupie pe trei ani în valoare de 5 miliarde de dolari

Aceste măsuri vizează injectarea de lichiditate în sistemul financiar, dar pot crește și presiunea asupra monedei naționale.

Implicațiile pentru economia globală

India, a cincea cea mai mare economie din lume, afectează piețele globale prin deprecierea rupiei. O rupie mai slabă face exporturile indiene mai competitive, dar crește costul importurilor, în special pentru petrol. De asemenea, deprecierea afectează randamentele investitorilor internaționali care dețin active în india atunci când le convertesc în dolari sau euro, ceea ce poate descuraja fluxurile de capital către țară.

Dacă ai afaceri sau investiții legate de economia indiană, este important să urmărești îndeaproape evoluția perechii USD/INR în săptămânile următoare. Cursul de 90 de rupii pentru un dolar ar putea deveni o normă.