Banca Rusiei a decis vineri să reducă rata dobânzii cheie cu 50 de puncte de bază, stabilind-o la 16% pe an. Această decizie a fost anunțată în cadrul conferinței de presă anuale susținute de președintele Vladimir Putin. Este a cincea reducere consecutivă a ratei, după ce banca centrală a majorat dobânda la un maxim istoric de 21% în timpul războiului.
Anunțul este coordonat cu tradiționala sesiune de întrebări și răspunsuri a lui Putin, unde acesta a subliniat că încetinirea economică este rezultatul politicii monetare restricțive, menită să combată inflația. Analiștii intervievați de Reuters anticipaseră o reducere de 50 de puncte de bază, și toți cei 24 de economiști chestionați au prezis o diminuare a ratei.
Putin a afirmat că acțiunile băncii centrale sunt responsabile, remarcând o scădere a inflației mai rapidă decât estimările anterioare.
Inflația anuală a scăzut la 6,64% în noiembrie, de la 7,71% în octombrie. Președintele rus a estimat că inflația va ajunge la aproximativ 6% până la sfârșitul anului. Banca Centrală preconizează o creștere a inflației la începutul anilor 2026, urmată de o scădere către ținta de 4% până în 2027. Totuși, factori geopolitici rămân o sursă de incertitudine pentru autorități.
Economia rusă s-a încetinit semnificativ, coborând de la o creștere de 4,3% în 2024 la aproximativ 0,8-1% în prezent. Experții estimează că o rată cheie între 12% și 13% este necesară pentru a relua creșterea economică. Analiștii sugerează că până la sfârșitul anului 2026, rata dobânzii ar putea ajunge la 13%.
Pe piețele financiare, rubla, care a avut fluctuații în ultima perioadă din cauza ratelor dobânzilor și a intervențiilor bancii centrale, este așteptată să se deprecieze la 95,75 față de dolarul american în următoarele 12 luni. Indicele bursier MOEX a crescut inițial cu 1,4% după anunțul reducerii ratei, dar a scăzut rapid ulterior din cauza incertitudinii în rândul investitorilor.
Companiile din Rusia continuă să exprime nemulțumiri cu privire la costurile ridicate ale împrumuturilor. Banca Centrală subliniază că a crescut creditarea corporativă în a doua jumătate a anului 2025, raportând o creștere a creanțelor cu 8-11%.
Riscurile inflacioniste au crescut, fiind superioare celor de dezinflație pe termen mediu. Printre sursele de incertitudine se numără așteptările inflaționale ridicate și impactul creșterii TVA-ului. De asemenea, tensiunile geopolitice vor continua să influențeze politica monetară a băncii centrale.
Putin a subliniat coordonarea între politica monetară și cea fiscală, evidențiind că ritmul redus de creștere a PIB-ului este o alegere conștientă pentru a controla inflația. Președintele rus a indicat că majorarea temporară a impozitelor are ca scop atingerea echilibrului bugetar.
